Emtia piyasaları, geçtiğimiz hafta jeopolitik gerilimlerin etkisi altında oldukça hareketli bir dönem geçirdi. ABD ile İran arasında süregelen müzakerelerde belirsizlikler, Hürmüz Boğazı’ndaki arz endişeleri ve merkez bankalarının faiz politikaları, fiyat hareketlerini şekillendiren temel faktörler arasında yer aldı.
**Brent Petrol Fiyatlarında Keskin Artış**
Hürmüz Boğazı’ndaki geçiş riskleri ve ABD’nin İran limanlarına yönelik olası abluka önlemleri, Brent petrol fiyatlarının dikkat çekici bir şekilde yükselmesine neden oldu. Brent petrolün varil fiyatı, haftalık bazda %7,4 değer kazandı. Ayrıca, ABD’de ticari ham petrol stoklarının 6,2 milyon varil azalarak 459,5 milyon varile gerilemesi, piyasalardaki fiyatlamaları etkileyen bir diğer unsur oldu.
OPEC+ içinde yaşanan çatlak, özellikle Birleşik Arap Emirlikleri’nin (BAE) 1 Mayıs itibarıyla OPEC ve OPEC+ üyeliklerinden ayrılma kararı almasıyla birlikte piyasalarda büyük yankı uyandırdı. Barclays, 2026 yılı Brent petrol fiyat tahminini 85 dolardan 100 dolara çıkarırken, krizin uzaması durumunda 110 dolara kadar çıkabileceği uyarısında bulundu. Enerji güvenliği endişeleri ve Avrupa’daki maliyet artışları, doğal gaz fiyatlarında %10,2’lik bir artışa yol açtı.
**Merkez Bankaları Faiz Politikalarında Temkinli**
Enflasyon risklerinin devam ettiği bu ortamda, büyük merkez bankaları faiz konusunda dikkatli bir duruş sergilemeye devam etti. Fed, ECB, BoE ve BoJ, politika faizlerini beklentiler doğrultusunda sabit tuttu. Fed’in faiz kararı, 4 muhalefet oyuna karşı 8 oyla alındı ve Başkan Powell’ın mesajları, ek sıkılaşma ihtimalinin göz önünde bulundurulduğunu gösterdi. Artan satış baskılarıyla birlikte ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,3970 seviyesine yükseldi.
**Değerli Metallerde Genel Kayıp**
Yüksek tahvil faizleri ve doların etkisi, değerli metallerin haftayı kayıpla kapatmasına neden oldu. Haftalık bazda paladyum %1,9 artış gösterirken; altın %2, platin %1,4 ve gümüş %0,4 değer kaybetti. Çin’den gelen karışık PMI verileri, baz metallerde belirsizlik yarattı. Nikel %1,2 değer kazanırken, bakır %1,9, alüminyum %1,8 ve çinko %3,8 geriledi.
**Tarım Ürünlerinde Yükseliş**
Enerji maliyetlerindeki artış, biyoyakıt talebini artırarak tarım ürünlerinde yukarı yönlü bir hareket sağladı. Mısır %3,5, buğday %3,2, soya fasulyesi %2 ve pirinç %0,7 yükseliş kaydetti. Buğday fiyatları, Haziran 2024’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Pamuk %6,2, şeker %6,1 ve kakao %4,9 artış gösterirken, kahve %1,7 değer kaybetti.
**Gelecek Hafta Beklentiler**
Yatırımcıların dikkatleri, ABD’de açıklanacak tarım dışı istihdam verisine çevrilmiş durumda. Bu veri, Fed’in faiz yolu hakkında önemli ipuçları sağlaması açısından kritik bir öneme sahip.
